34/ 47Deuda pública
Japón, EE. UU. e Italia deben más que Brasil. Nadie habla de colapso.
La deuda pública brasileña es alta y merece atención. Pero los países más ricos del mundo deben más, en proporción al PIB[1], y el nivel actual ya se superó en 2020, durante el gobierno de Bolsonaro[2].
Deuda bruta del gobierno, en proporción al PIB
Deuda bruta del gobierno general · % del PIB · FMI · escala lineal con cero
- Japón206,5%
2025[1]
- Italia137,1%
2025[1]
- EE. UU.123,9%
2025[1]
- Francia116,0%
2025[1]
- Canadá113,5%
2025[1]
- Promedio de los países ricos108,0%
2025[1]
- Reino Unido102,3%
2025[1]
- Brasil93,3%
2025[1]
- Alemania62,9%
2025[1]
Estimación del FMI para 2025, con el mismo criterio para todos los países. Según el criterio del Banco Central, que no cuenta los títulos en poder del propio BC, la deuda brasileña es menor.
Ver las cifras en una tabla
| Gobierno | Valor | Período |
|---|---|---|
| Japón | 206,5% | 2025 |
| Italia | 137,1% | 2025 |
| EE. UU. | 123,9% | 2025 |
| Francia | 116,0% | 2025 |
| Canadá | 113,5% | 2025 |
| Promedio de los países ricos | 108,0% | 2025 |
| Reino Unido | 102,3% | 2025 |
| Brasil | 93,3% | 2025 |
| Alemania | 62,9% | 2025 |
Medición
Cómo se mide una deuda
La deuda se mide en relación con los ingresos del país, no en reales por persona. Según el cálculo del FMI, Brasil debe el 93,3% del PIB, por debajo del promedio de las economías avanzadas (108%). Está por encima del promedio de las emergentes (73,9%), y eso merece atención[1]. Por habitante, la deuda de EE. UU. supera los US$ 111 mil; la de Japón, los US$ 74 mil; la de Brasil ronda los US$ 10 mil[1].
Hoy la deuda es del 82,56% del PIB, según el criterio del Banco Central. Entre octubre de 2020 y abril de 2021, durante el gobierno de Bolsonaro, estuvo por encima de ese nivel, con un máximo del 87,66% en octubre de 2020[2].
Intereses
Qué hace crecer la deuda
En 2026, hasta agosto, la deuda subió 4,2 puntos del PIB. Los intereses añadieron 6,5 puntos, y el crecimiento de la economía restó 3,6[3]. La Selic está en el 13,75% anual[4].
En los 12 meses hasta agosto, la factura de intereses llegó a R$ 1,18 billones, el 8,86% del PIB. El déficit primario, la diferencia entre lo que el gobierno recauda y lo que gasta antes de los intereses, fue de R$ 82 mil millones, el 0,62% del PIB[3].
Acreedores
A quién le debe Brasil
Casi toda la deuda federal, el 96,25%, es interna y está en reales. Los títulos están en manos de instituciones financieras (31,2%), fondos de pensiones (22,6%) y fondos de inversión (22,5%). Los inversores extranjeros tienen el 9,9%, y quienes compran por Tesouro Direto, el 3%[5].
Historial
Lo que Lula ya hizo
En los dos primeros mandatos de Lula, el sector público registró los mayores superávits primarios de la serie, del 3,5% y el 2,8% del PIB en promedio[6]. La deuda neta bajó del 59,9% del PIB en 2002 al 38% en 2010[7].
En diciembre de 2005, Brasil pagó por adelantado los US$ 15,5 mil millones que aún debía al FMI[8]. En 2008, por primera vez, el país pasó de deudor a acreedor externo[9]. En el tercer mandato, las cuentas cerraron con un déficit pequeño, del 0,4% del PIB tanto en 2024 como en 2025[6].
La cifra de la deuda es real. El colapso es solo un relato, y el miedo también pide votos.
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Referencias09 fuentes
- 01FMI · World Economic Outlook, abril de 2026: dívida bruta do governo geral (% do PIB)Deuda como % del PIB en 2025 por país y grupo; con el PIB en dólares y la población, la deuda por habitante.(se abre en una pestaña nueva)
- 02Banco Central · Série 13762: dívida bruta do governo geral (% do PIB)82,56% en julio de 2026; máximo del 87,66% en octubre de 2020; por encima de ese nivel hasta abril de 2021.(se abre en una pestaña nueva)
- 03Gazeta Mercantil · Dívida bruta do governo chega a 82,9% do PIB em agosto, mostra Banco CentralIntereses +6,5 puntos y PIB −3,6 en 2026; intereses de R$ 1,182 billones y déficit primario de R$ 82,1 mil millones en 12 meses.(se abre en una pestaña nueva)
- 04Banco Central · Histórico das taxas de jurosSelic en el 13,75% anual.(se abre en una pestaña nueva)
- 05Tesouro Nacional · Relatório Mensal da Dívida Pública Federal, agosto de 2026La deuda interna es el 96,25% de la federal; tenedores de los títulos.(se abre en una pestaña nueva)
- 06Banco Central · Série 5793: resultado primário do setor público consolidado em 12 meses (% do PIB)Superávits de 2003 a 2010; déficits del 0,40% en 2024 y del 0,43% en 2025.(se abre en una pestaña nueva)
- 07Banco Central · Série 4513: dívida líquida do setor público (% do PIB)59,93% en diciembre de 2002 y 37,98% en diciembre de 2010.(se abre en una pestaña nueva)
- 08Banco Central · Relatório de Inflação, março de 2006Pago anticipado de US$ 15,5 mil millones, el resto de la deuda con el FMI, en diciembre de 2005.(se abre en una pestaña nueva)
- 09InfoMoney · Principais notícias: Brasil torna-se credor externo com saldo de US$ 4 bi positivoPor primera vez, Brasil pasó de deudor a acreedor externo en enero de 2008.(se abre en una pestaña nueva)